هل يمكن أن تفقد سوق الأسهم الأمريكية 50% من قيمتها؟ "روبيني" يجيب!

شهدت سوق الأسهم الأمريكية أمس الخميس خسائر شهرية ونصف سنوية حادة خلال أول ستة أشهر من عام 2022، فقد تكبد مؤشر "داو جونز" الصناعي خسائر نصف سنوية في الستة أشهر الأولى من هذا العام بنسبة 15.3% والتي تعد الأكبر منذ عام 1962، كما تكبد "ناسداك" خسائر نصف سنوية بنسبة 29.5% هي الأكبر على الإطلاق، في حين سجل "إس أند بي 500" خسائر نصف سنوية في الأشهر الستة الأولى من هذا العام بنسبة 20.5%، وهي الأكبر منذ عام 1970.

يأتي ذلك في ضوء المخاوف بشأن ركود اقتصادي محتمل نتيجة رفع معدلات الفائدة في أمريكا وغيرها من الدول حول العالم بوتيرة سريعة لكبح جماح التضخم.

وتحدث الخبير الاقتصادي الشهير "نورييل روبيني" عن عدة تساؤلات قد تفسر احتمالات المزيد من الهبوط في سوق الأسهم الأمريكية للدرجة التي تفقدها 50% من قيمتها.

التضخم

حدد "روبيني" تساؤله الأول عن التضخم ويرى أن معرفة ما إذا كان ارتفاعه مؤقتا أو مستمراً سوف يحدد شكل السياسات النقدية للبنوك المركزية العالمية خاصة الاحتياطي الفيدرالي خلال الفترة القادمة. كما أفاد بأن البنوك المركزية وعلى رأسها الفيدرالي عليها الاعتراف بالخطأ في تقدير اتجاه التضخم.

الركود

التساؤل الثاني لـ"روبيني" يكمن في مدى تسبب الضغوط التضخمية والسياسات النقدية المتشددة في ركود اقتصادي من عدمه، فعندما يرتفع التضخم، تقرر البنوك المركزية رفع الفائدة سريعاً لكبحه، ولكن هذا الكبح ربما يؤدي إلى تراجع الإنفاق وتباطؤ النشاط الاقتصادي، وربما الركود.

في تلك الأثناء، ربما تحتاج البنوك المركزية لتعزيز سياساتها النقدية بالتعاون مع الحكومات، أي أنها ستحتاج لقدرات السياسات المالية المتمثلة في قرارات حكومية مثل الضرائب أو إنفاق البنية التحتية.

50%؟

التساؤل الأهم الآن أمام المستثمرين، هل سترتد سوق الأسهم الأمريكية من خسائر تجاوزت 20%، أم أنها ستواصل الانخفاض؟

يتوقع "روبيني" أن تواصل سوق الأسهم الأمريكية الخسائر في الفترة القادمة، وذلك نظراً لأن الركود القادم سيكون تضخمياً وسوف يكون مصحوبا بأزمة مالية، ومن ثم، يمكن أن تهبط سوق الأسهم الأمريكية للدرجة التي تفقدها نصف قيمتها أي بنسبة 50%.